La escalada bélica entre Israel y Hamás, junto con las constantes sorpresas positivas de la economía estadounidense, impulsaron al dólar la semana pasada.

El dólar estadounidense cotizó en un rango bastante estrecho frente a la mayoría de sus pares la semana pasada, terminando ligeramente a la baja frente a la mayoría de las divisas europeas (salvo la libra esterlina).

Por el momento, la crisis en Oriente Medio está teniendo un impacto moderado sobre la cotización de las principales divisas, que sigue estando impulsada principalmente por las cifras de inflación y los comunicados y decisiones de los bancos centrales.

La incesante subida de los tipos de interés a largo plazo en todo el mundo, encabezada por los bonos del Tesoro estadounidense, sigue siendo la principal noticia en los mercados financieros.

Estamos observando un aumento en el número de incidencias en las que individuos, a menudo haciéndose pasar por instituciones de renombre, han intentado perpetrar algunas prácticas delictivas.

La tendencia alcista de los tipos y del dólar no remitió la semana pasada. Sin embargo, los datos de inflación inequívocamente positivos de EE.UU. y la eurozona (claramente positivos) cambiaron parcialmente la tendencia el viernes, y abrieron la esperanza de que estamos cerca del máximo en los tipos y del mínimo en las divisas europeas.

Las declaraciones de la Reserva Federal, que sugieren que el FOMC podría seguir subiendo los tipos y que no tiene prisa por recortarlos, hicieron que los tipos de interés volvieran a dispararse en todo el mundo.

El principal acontecimiento de la semana pasada fue la reunión del Banco Central Europeo, en la que subió los tipos de interés pero sugirió que podría ser la última subida por ahora (en un aparente acuerdo entre los miembros agresivos y los moderados).

La economía de EE.UU. sigue desafiando la recesión mundial, y el dólar se beneficia de ello.

El panorama macroeconómico no cambió mucho la semana pasada. La economía estadounidense y la europea siguen divergiendo: la primera experimenta un crecimiento sólido y una inflación moderada, mientras que en la segunda aumentan los riesgos de estanflación.

La conferencia anual de banqueros centrales de Jackson Hole ha deparado pocas sorpresas. La Reserva Federal está menos convencida de que se ha vencido a la inflación de lo que parecen estarlo los mercados, y es probable que los tipos se mantengan en el 5% o por encima durante un largo periodo.

La inquietante subida de los tipos de interés estadounidenses, sobre todo de los tipos a largo plazo, volvió a lastrar a las divisas europeas y a las de los mercados emergentes.