Glossario
I seguenti termini sono utilizzati in queste informative:
CET1: Capitale primario di classe 1
EPL: Ebury Partners Limited
EPM: Ebury Partners Limited
EPUK: Ebury Partners Limited
FCA: Financial Conduct Authority
FOR: Requisito di costi fissi generali
ICARA: Valutazione interna dell'adeguatezza patrimoniale e del rischio
IFPR: Valutazione interna dell'adeguatezza patrimoniale e del rischio
KFRs: Fattori K
LATR: Requisito di soglia per le attività liquide
MiFID: Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari
OFAR: Regola generale di adeguatezza finanziaria
OFR: Requisito di fondi propri
OFTR: Requisito di soglia per i fondi propri
PMCR: Requisito patrimoniale minimo permanente
RMO: Ufficio di gestione del rischio
PMI: Piccole e medie imprese
SNI: Imprese di investimento piccole e non interconnesse
1. Scopo e Contesto
1.1 Scopo
Il presente documento illustra l'informativa pubblica di Ebury Partners Markets Limited ("EPM" o "la Società") in relazione alle Disposizioni di Governance, ai Fondi Propri e ai Requisiti sui Fondi Propri, come richiesto ai sensi del MIFIDPRU alla data del 31 agosto 2025.
1.2 Contesto
Il Regime Prudenziale per le Imprese di Investimento ("IFPR") è il regime prudenziale della Financial Conduct Authority ("FCA") per le imprese di investimento MiFID. Le disposizioni si applicano a EPM in quanto impresa MIFIDPRU autorizzata e regolamentata dalla FCA (FRN: 784063).
EPM, una società costituita nel Regno Unito (CRN: 10841975), è una controllata interamente posseduta da Ebury Partners Limited ("EPL", "la Capogruppo"). EPL è una holding di servizi finanziari costituita nel Regno Unito (CRN: 07086058). Dal 28 aprile 2022, a seguito dell'acquisto di azioni emesse da EPL da parte del suo azionista di maggioranza, il Consiglio di Amministrazione considera Banco Santander S.A. la parte controllante ultima di EPL ed è la capogruppo ultima di EPM.
EPM fornisce ai propri clienti, composti da aziende, istituzioni e piccole e medie imprese ("PMI"), contratti forward e opzioni su valute estere non consegnabili a fini commerciali, nonché contratti su valute estere consegnabili. Nell'ambito della sua attività MiFID con questi clienti, alla Società è stata concessa l'autorizzazione dalla FCA a detenere denaro dei clienti.
2. Applicazione dei requisiti di informativa
La FCA ha implementato l'IFPR attraverso le norme contenute nel Manuale MIFIDPRU. Il Capitolo 8 del MIFIDPRU stabilisce i requisiti di informativa, e il presente documento è stato redatto in conformità a tali norme.
Il regime IFPR distingue tra imprese di investimento piccole e non interconnesse ("imprese SNI") e imprese non-SNI. Il livello di conformità a determinate norme che si applicheranno a un'impresa rientrante nell'ambito di applicazione dell'IFPR sarà determinato dal fatto che l'impresa sia o meno un'impresa SNI o non-SNI.
Le imprese SNI sono definite nel Capitolo 1 del manuale prudenziale per le imprese MiFID, MIFIDPRU 1.2. Nel definire un'impresa SNI, il MIFIDPRU elenca 10 criteri, tutti i quali devono essere soddisfatti affinché un'impresa sia classificata come impresa SNI, uno dei quali esclude di fatto le imprese a cui è stata concessa l'autorizzazione a detenere denaro dei clienti nell'ambito dell'attività MiFID. Di conseguenza, EPM è classificata come impresa non-SNI e deve soddisfare i requisiti di informativa stabiliti ai sensi del MIFIDPRU 8.1.
I requisiti di informativa IFPR stabiliti nel MIFIPRU 8 si applicano solo su base individuale.
2.1 Frequenza delle informative
Queste informative saranno pubblicate almeno una volta all'anno a seguito dell'approvazione della Valutazione Interna dell'Adeguatezza Patrimoniale e dei Rischi ("ICARA") della Società e della pubblicazione dei bilanci annuali della Società. L'informativa può essere aggiornata più frequentemente in caso di un cambiamento significativo nell'attività.
L'attuale ICARA della Società utilizza una data di riferimento del 31 agosto 2025 ed è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione di EPM nel dicembre 2025.
L'ultimo set di bilanci pubblicati al 30 aprile 2025 sono stati pubblicati (depositati) nel gennaio 2026. L'ultima informativa IFPR è stata pubblicata nel febbraio 2025.
2.2 Certificazione, mezzi e ubicazione
Queste informative sono state preparate unicamente allo scopo di soddisfare i requisiti di informativa MIFIDPRU della Società e non sono utilizzate dalla direzione per altri scopi. Non sono state sottoposte a revisione contabile, né costituiscono alcuna forma di bilancio revisionato. Queste informative sono state approvate dal Consiglio di Amministrazione della Società e sono pubblicate e disponibili sul sito web della Società (https://epm.ebury.com).
3. Obiettivi e politiche di gestione del rischio
Si rimanda alla Relazione Annuale e Bilancio.
4. Struttura di governance
4.1 Comitato Direttivo
EPM ha un Consiglio di Amministrazione (il Consiglio di Amministrazione di EPM) che supervisiona la direzione esecutiva di EPM. Il Consiglio di Amministrazione di EPM si riunisce attualmente su base bimestrale e in altre occasioni, se e quando necessario. Il Consiglio ha piena supervisione su tutte le questioni rientranti nei suoi Termini di Riferimento. Il Consiglio di Amministrazione di EPM manterrà questo e altri aspetti della sua governance sotto revisione man mano che EPM continua a crescere ed evolversi.
La gestione quotidiana di EPM è responsabilità del MD MiFID & EIS Menne Mennes, membro del Consiglio di Amministrazione di EPM. Il MD MiFID & EIS è assistito nella gestione e supervisione del rischio d'impresa in relazione a EPM dal Comitato Direttivo della Società, denominato internamente “MiFID SteerCo”, ed è l'organo di gestione responsabile della definizione, supervisione e implementazione delle disposizioni di governance all'interno di EPM. Il Comitato Direttivo si riunisce mensilmente.
Il Comitato Direttivo è responsabile della supervisione della gestione efficace e prudente delle attività e degli affari della Società e di garantire che la Società disponga di una solida struttura di corporate governance con linee di responsabilità ben definite, trasparenti e coerenti. Ciò include la supervisione del quadro di gestione del rischio e dei controlli interni della Società. Include anche la separazione delle funzioni all'interno dell'attività e l'identificazione e la gestione dei conflitti di interesse.
Il Comitato Direttivo agisce nel migliore interesse della Società e in modo tale da promuovere l'integrità del mercato e gli interessi dei clienti. Inoltre, il Comitato Direttivo è direttamente responsabile nei confronti dei membri della Società, ma deve anche considerare gli interessi dei suoi clienti, dipendenti e altri stakeholder. Inoltre, il Comitato Direttivo si avvale dell'Ufficio di Gestione del Rischio dedicato della Società e di determinate funzioni del Gruppo per assistere nella gestione, monitoraggio e analisi delle aree chiave di responsabilità, ottenendo al contempo informazioni sufficienti per adempiere ai propri doveri e responsabilità.
EPM, tramite il Comitato Direttivo, adotta, ove applicabile, le Politiche Aziendali del Gruppo Ebury. Il Comitato Direttivo può anche avvalersi della consulenza, dei rapporti e delle opinioni di consulenti, legali, contabili, revisori e altri esperti.
4.2 Diversità
La politica di diversità del Comitato Direttivo della Società afferma che un comitato composto da membri altamente qualificati provenienti da contesti diversi che riflettono i cambiamenti demografici della popolazione dei mercati in cui opera EPM, il talento disponibile con l'esperienza richiesta e la base di clienti e dipendenti in evoluzione della Società, promuove una migliore corporate governance.
Nel rivedere la sua composizione, il Comitato Direttivo considera i benefici di avere rappresentata un'ampia gamma di punti di vista, esperienze, competenze, background e valori. A tal fine, il Comitato Direttivo, nell'identificare i candidati per una nomina:
- considera solo candidati altamente qualificati in base alla loro esperienza, competenza funzionale, capacità personali e altre qualità dei direttori;
- considera criteri di diversità, tra cui genere, età, nazionalità, etnia e background educativo e professionale;
- ove opportuno, oltre alla propria ricerca, coinvolge consulenti esterni indipendenti qualificati per condurre una ricerca di candidati che soddisfino i criteri di competenze e diversità del Comitato per contribuire a raggiungere le sue aspirazioni in termini di diversità
Tutte le nomine sono effettuate in base al merito, valutate in base a una serie di criteri oggettivi con riferimento al requisito di diversità nel Comitato di Gestione.
L'approccio e gli sforzi del Gruppo e della Società per raggiungere una rappresentanza diversificata si basano sulla promozione del quadro di Diversità e Inclusione (“D&I”) in essere in tutto il Gruppo. Ciò mira a promuovere una cultura in cui tutti i dipendenti si sentano sicuri, inclusi, valorizzati e rispettati. Accogliamo con favore i contributi unici di ciascuno e li mettiamo in condizione di creare valore per i nostri diversi clienti e la comunità.
5. Fondi propri
5.1 Composizione dei fondi propri regolamentari dell'impresa
I fondi propri dell'impresa sono costituiti da capitale primario di classe 1 (CET1) comprendente azioni assegnate, richiamate e interamente versate: 15.200.100 azioni ordinarie da £1 ciascuna, che soddisfano tutti i criteri per uno strumento CET1 come delineato nell'IFPR, e riserve revisionate.
In conformità a quanto stabilito dalla Regola MIFIDPRU 3.3.2, EPM non considererà gli utili intermedi o di fine anno nel suo capitale primario di classe 1 prima che l'impresa abbia preso una decisione formale che confermi l'utile o la perdita finale per l'anno. Tuttavia, poiché gli utili per l'esercizio finanziario al 30 aprile 2025 sono stati revisionati, essi sono inclusi nel CET1.
5.2 Riconciliazione dei fondi propri regolamentari con il bilancio nei bilanci revisionati
La tabella seguente mostra una riconciliazione con i fondi propri nel bilancio dove le attività e le passività sono state suddivise rispettivamente per classi di attività e passività. Le informazioni nella tabella seguente riflettono il bilancio nei bilanci revisionati.
6. Requisiti di fondi propri
6.1 Sintesi dei requisiti di fondi propri
EPM, in quanto impresa di investimento MIFIDPRU, deve in ogni momento mantenere fondi propri sufficienti a copertura del suo requisito di fondi propri (OFR); il maggiore tra il requisito minimo permanente (“PMR”), il requisito per i costi fissi (“FOR”) o il requisito del fattore K (“KFR”).
6.2 Valutazione Interna del Capitale e dei Rischi (“ICARA”) approvata a dicembre 2025
Ai sensi dell'IFPR, EPM è tenuta a valutare i propri requisiti di fondi propri e di liquidità e ad assicurare che siano detenuti fondi propri e attività liquide sufficienti per soddisfare la Regola di Adeguatezza Finanziaria Complessiva (“OFAR”). L'impresa svolge il suo processo ICARA almeno una volta all'anno (o quando cambiamenti significativi nelle condizioni lo giustificano). Il documento ICARA più recente dell'impresa è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di EPM a dicembre 2025.
Nell'ambito del processo ICARA, EPM ha stabilito il suo requisito di soglia per i fondi propri (“OFTR”), il suo requisito di soglia per le attività liquide (“LATR”) e il suo requisito patrimoniale totale. Questa valutazione implica l'analisi di qualsiasi potenziale danno derivante dalle attività in corso, nonché uno scenario di liquidazione ordinata. L'ICARA viene condotta su base proporzionata, considerando le dimensioni dell'impresa e la natura e complessità delle sue attività.
L'ICARA più recente, datata 31 agosto 2025, ha utilizzato i dati più aggiornati disponibili in quel momento. Ciò è stato necessario a causa della significativa volatilità di mercato osservata ad aprile, che ha seguito il Giorno della Liberazione negli Stati Uniti. Sebbene i più recenti bilanci revisionati di EPM siano relativi all'esercizio che termina il 30 aprile 2025, la rendicontazione regolamentare di EPM segue un ciclo di presentazione trimestrale standard. Di conseguenza, non è disponibile alcuna rendicontazione regolamentare specifica per la chiusura dell'esercizio al 30 aprile 2025 che si allinei direttamente con i conti revisionati.
6.3 Requisito di Soglia per i Fondi Propri “OFTR”
La FCA ritiene che l'OFR potrebbe non essere sufficiente a mitigare adeguatamente i rischi che ogni impresa affronta o pone ai propri clienti e mercati e pertanto richiede alle imprese di auto-valutare il proprio requisito di soglia per i fondi propri (OFTR) basandosi su un'analisi interna delle caratteristiche specifiche di ciascuna impresa; il processo ICARA. L'OFTR è determinato come il maggiore tra:
- Le risorse di capitale necessarie per mitigare qualsiasi rischio residuo (avendo considerato la valutazione dei rischi e la capacità dell'impresa di mitigarli) noto come valutazione (a) derivante dalle operazioni in corso;
- La valutazione della Società delle risorse di capitale richieste in caso di liquidazione ordinata, nota come Valutazione (b) dalla liquidazione;
- Il PMR della società.
Un riepilogo dei requisiti e delle risorse di capitale della Società è riportato nelle tabelle seguenti:
Riepilogo del capitale
6.4 Requisiti di soglia degli attivi liquidi
EPM deve detenere un importo di attivi liquidi di base pari alla somma di un terzo del suo FOR e dell'1,6% dell'importo totale di eventuali garanzie fornite ai clienti, oltre a condurre ulteriori valutazioni per stabilire il LATR.
I Requisiti di Base per gli Attivi Liquidi richiedono a tutte le Società di detenere un importo di attivi di base equivalente ad almeno un terzo del loro Requisito di Costi Fissi. Come evidenziato nella tabella seguente, Ebury detiene BLAR sufficienti. La Società mantiene £720k di fondi non vincolati e accessibili su richiesta, disponibili per soddisfare il BLAR.
Poiché il Gruppo gestisce un processo centralizzato di gestione della liquidità utilizzando conti di pagamento infragruppo forniti da EPUK, tutte le entità del Gruppo si basano sulla posizione complessiva del Gruppo per stabilire se individualmente dispongano di risorse liquide adeguate per far fronte ai loro obblighi finanziari a breve termine alla scadenza.
La recente valutazione ICARA mostra un significativo surplus di £295k di attivi liquidi di base rispetto al LATR della Società.
Riepilogo LTAR
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