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I mercati stavano abituandosi a pensare che il ciclo di rialzi a livello mondiale fosse finito e iniziavano a guardare con interesse ai tagli dei tassi, ma il presidente della Fed Powell è sembrato meno convinto in un discorso tenuto la scorsa settimana.
La scorsa settimana le obbligazioni e le azioni sono cresciute di pari passo in tutto il mondo, grazie al sollievo per la cautela della Federal Reserve sui futuri rialzi e alla sensazione generale che il ciclo di rialzi dei tassi di interesse più rapido della storia sia ormai terminato.
L'escalation della guerra tra Israele e Hamas, insieme al susseguirsi di sorprese positive provenienti dall'economia statunitense, ha spinto il dollaro al rialzo la scorsa settimana.
La scorsa settimana il dollaro USA si è mosso in un range piuttosto ristretto rispetto a quasi tutte le sue controparti, terminando in leggero ribasso rispetto alla maggior parte delle valute europee, ad eccezione della sterlina britannica.
La crisi in Medio Oriente ha per il momento un impatto contenuto sul mercato delle valute principali, che continua a essere guidato principalmente dai numeri dell'inflazione e dalle comunicazioni e decisioni delle banche centrali.
La principale notizia sui mercati finanziari continua a essere l'inarrestabile rialzo dei tassi d'interesse a lungo termine a livello mondiale, guidati dai Treasury statunitensi.
La tendenza al rialzo dei tassi e del dollaro USA non si è arrestata la scorsa settimana. Tuttavia, i dati inequivocabilmente positivi sull'inflazione negli Stati Uniti e nell'Eurozona hanno invertito in parte le tendenze venerdì, facendo sperare che si sia vicini al massimo dei tassi e che le valute europee abbiano toccato il minimo.
Le dichiarazioni falco della Fed, che suggeriscono che il FOMC potrebbe aumentare ancora i tassi e che non ha fretta di tagliarli hanno fatto sì che i tassi d'interesse tornassero a salire in tutto il mondo.
L'evento principale della scorsa settimana è stato il rialzo deciso dalla BCE, il quale si pensa che possa essere l'ultimo per ora, secondo un apparente compromesso tra falchi e colombe.
L'economia statunitense continua a sovraperformare rispetto all'economia globale e il dollaro ne trae vantaggio.
La situazionemacroeconomica non è cambiata molto la scorsa settimana. L'economia statunitense e quella europea continuano a divergere. I primi stanno vivendouna crescita solida e un'inflazione moderata, mentre i rischi di stagflazione stanno aumentando dall'altra parte dell'Atlantico.
La conferenza annuale dei banchieri centrali di Jackson Hole ha riservato poche sorprese.
