Prezident rychle znovu zavedl globální 15% clo na dobu až 150 dnů na základě jiného a možná pevnějšího právního základu, ale prozatím se americký obchod ocitl v ještě větším chaosu. Akciové trhy reagovaly velmi klidně a téměř se nepohnuly, což je známkou toho, že rozhodnutí bylo z velké části započítáno v cenách. Dluhopisy však klesly kvůli obavám, že ztráta příjmů z cel zhorší fiskální situaci USA. Žádný z pohybů na trhu nebyl dramatický, protože trhy sázejí na to, že Trump najde jiné právní metody, jak rozhodnutí soudu obejít.
Politická rizika jsou opět v popředí zájmu měnových trhů. Kromě rozhodnutí soudu a reakce Trumpa bude pozornost trhů tento týden upoutána také rostoucí pravděpodobností útoku USA na Írán. Z makroekonomického hlediska to bude velmi klidný týden, přičemž se neočekávají žádné významné zprávy z hlavních ekonomických oblastí. Kromě hlavníchzpráv o Íránu a clech to bude neobvykle rušný týden, co se týče projevů představitelů centrálních bank, včetně Fedu, ECB a Bank of England.
Česká koruna (CZK)
Česká koruna minulý týden překonala ostatní měny v regionu, ale vůči euru se téměř nezměnila. Domácí zprávy byly sporadické, makroekonomické údaje nebyly zveřejněny. Nejzajímavější byla snad rozhovor viceguvernérky Zamrazilové pro MF Dnes, ve kterém naznačila, že tlaky domácí poptávky ještě nepolevily, ale pokud k tomu dojde, úrokové sazby by mohly být sníženy o 25 bazických bodů.
Do budoucna se kromě údajů druhé úrovně (indikátory sentimentu v úterý a inflace PPI ve středu) mnoho nového nechystá a pozornost se stále soustředí na zahraniční zprávy.
Euro (EUR)
Únorové PMI ukazatele obchodní aktivity v eurozóně minulý týden mírně překvapily v pozitivním smyslu, což naznačuje, že ekonomika bloku pokračuje v solidním, i když ne zrovna bouřlivém růstu. Dalším důkazem toho, že příští změnou sazeb ECB bude jejich zvýšení, je průzkum vyjednaných mezd v eurozóně za čtvrté čtvrtletí, který zaznamenal oživení růstu mezd na anualizovanou míru téměř 3 %. Zatímco minulý týden se objevily spekulace o předčasném odchodu prezidentky ECB Lagardeové, což znejistilo vývoj sazeb, nedostatek jasných informací o jejím možném nástupci zatím omezil dopad na společnou měnu.
Zprávy o clech z víkendu zastínily vše ostatní, protože Evropský parlament pozastavuje práci na obchodní smlouvě s USA, dokud nebude vyřešen chaos na americké straně. Počáteční reakcí trhu byl nákup eura, což dále signalizuje konsolidaci společné měny jako bezpečného útočiště během politických turbulencí v USA.
Dolar (USD)
Makroekonomické a politické zprávy byly zastíněny pátečním rozhodnutím o clech, ale stojí za zmínku, že většina údajů zveřejněných minulý týden podporovala jestřáby z Fedu. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, řada údajů o bydlení a týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti byly všechny silnější, než se očekávalo. Zápis z posledního zasedání Fedu byl navíc velmi jestřábí a naznačuje, že několik členů FOMC zvažuje zvýšení jednodenní sazby. Ať se nový předseda Warsh snaží být jakkoli holubičí, bude mít potíže přesvědčit ostatní hlasující členy.
Samozřejmě, že v současné době je v popředí zájmu nový chaos kolem cel, ale ani data z americké ekonomiky, ani komunikace Fedu se nezdají být v souladu s významným cyklem snižování sazeb. Páteční prudká revize odhadu HDP za čtvrté čtvrtletí směrem dolů (na 1,4 % v ročním vyjádření z původního odhadu 4,4 %) je jasným rozporem s tímto názorem, i když investoři jej vzhledem k jeho zastaralosti do značné míry přehlédli.
