La retórica y las acciones recientes de los líderes de ambos lados del conflicto sugieren que no solo es poco probable que se resuelva rápidamente, sino que la guerra podría prolongarse durante muchas semanas más; Polymarket sugiere que sólo hay un 50% de probabilidades de lograr un alto el fuego antes de finales de mayo. La cuestión más apremiante para los mercados, y para los miembros de los bancos centrales, es el cierre continuo del Estrecho de Ormuz, una de las principales rutas de transporte de petróleo del mundo. Un cierre prolongado en este país no sólo aumenta la incertidumbre geopolítica, sino que podría tener graves implicaciones inflacionarias.
Nuestras previsiones se basan en un escenario de base que supone la resolución del conflicto a corto y medio plazo. La retórica reciente del presidente Trump nos lleva a creer que los Estados Unidos buscan una «vía de salida» relativamente rápida para evitar más enredos y limitar las consecuencias económicas y políticas de cara a las elecciones de mitad de período de este año. En otras palabras, creemos que Trump querrá orquestar una desescalada controlada y una salida de Irán de una manera que pueda hacerse pasar razonablemente por una «victoria», incluso si no logra cumplir con todos los objetivos iniciales de la guerra, incluido un cambio de régimen.
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