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Les marchés financiers se stabilisent après des données d'inflation américaines meilleures que prévues, entraînant une baisse des taux et une dépréciation du dollar. Les investisseurs restent attentifs aux annonces politiques et économiques à venir, notamment les données PMI et les décisions tarifaires de l'administration Trump.
La hausse du dollar se poursuit, soutenue par des taux d'intérêt américains élevés et des signaux d'une économie en plein essor, tandis que la livre sterling souffre d'une instabilité sur le marché des gilts. Les inflations aux États-Unis et au Royaume-Uni, attendues cette semaine, pourraient influencer davantage les marchés des devises.
La période des fêtes ainsi que les premiers jours de l'année n'ont pas offert de répit aux marchés des changes, demeurant sous l'influence des thèmes de 2024. La performance économique robuste des États-Unis, couplée à des prévisions de déficits budgétaires croissants et à l'incertitude liée aux tarifs imposés par Trump, créent une pression sur les investisseurs, qui se réfugient vers le dollar américain et les actifs américains en général.
La réunion de la BCE la semaine dernière s'est déroulée comme anticipé, confirmant une réduction de son taux directeur de 25 points de base, avec des révisions significatives à la baisse des perspectives économiques.
Les devises du G10 ont évolué dans un climat d'attente la semaine dernière, alors que les investisseurs surveillent les réunions de décembre des principales banques centrales, notamment celle de la BCE cette semaine, suivie de la Réserve fédérale et de la BCE la semaine suivante.
La semaine dernière, le « Trump trade » a subi un revers significatif. Les rendements du Trésor américain ont reculé après la publication des données sur l'inflation américaine qui se sont révélées largement conformes aux attentes.
L’effet “Trump” sur les marchés a marqué une pause la semaine dernière. Les chasseurs de bonnes affaires ayant ciblé des actifs tels que les obligations du Trésor et certaines devises des marchés émergents, qui avaient été vendues après l'élection. L'euro a terminé la semaine en dernière position parmi les principales devises mondiales, sous l'effet des mauvaises données PMI de novembre.
La semaine dernière, les échanges concernant Trump ont été marqués par des contrastes. Les anticipations liées à une politique inflationniste, ainsi qu'à une augmentation des taux de la Réserve fédérale, ont non seulement contribué à la baisse des bons du Trésor, mais ont également propulsé le dollar à la hausse.
L'aspect « hausse du dollar » de l'opération Trump repose sur trois piliers : les craintes de tarifs douaniers américains agressifs, le mouvement des taux américains décrit ci-dessus et une fuite générique vers la sécurité face aux incertitudes d'une seconde présidence Trump potentielle.
La tendance favorable au dollar se maintient, soutenue par des indicateurs économiques robustes et des incertitudes concernant l'ampleur et le calendrier des prochaines réductions des taux par la Réserve fédérale.
La hausse des chiffres de l'inflation américaine de septembre a contribué à la pression croissante sur les rendements obligataires à long terme des États-Unis, soutenant ainsi le dollar américain.
L'appréciation du dollar s'est poursuivie pour une deuxième semaine consécutive, soutenue par des données macroéconomiques solides en provenance des États-Unis et des inquiétudes géopolitiques croissantes, incitant ainsi les investisseurs à se tourner vers la sécurité qu'offre le dollar.
