De besprekingen tussen Iran en de VS bewegen zich langzaam in de richting van een akkoord. Hierdoor dalen de olieprijzen weer naar het lage niveau van het begin van de oorlog. De markt hoopt namelijk dat de Straat van Hormuz snel weer volledig opengaat. Het is geen verrassing dat de valuta van landen die veel energie importeren, zoals landen rond de Stille Oceaan en Zuid-Afrika, hiervan profiteren. De belangrijkste G10-valuta veranderen nog nauwelijks van waarde. Handelaren wachten eerst op het bewijs dat de oorlog niet weer opvlamt. Al met al is het opvallend hoe sterk de dollar blijft, ondanks de afnemende risico's en het verbeterde sentiment onder beleggers.
Het nieuws over de gesprekken tussen de VS en Iran zal de markten deze week blijven sturen. Toch krijgen we ook een paar belangrijke economische cijfers uit de VS en de eurozone. We beginnen op dinsdag met de eerste schatting van de inflatie in de eurozone over mei. Later die middag volgt de Amerikaanse JOLTS-indicator voor de arbeidsmarkt. Op vrijdag worden de eerste cijfers over de economische groei van de eurozone in het eerste kwartaal gepubliceerd. De week sluit af met het belangrijke Amerikaanse banenrapport, ook over mei. Tot nu toe lijkt de Amerikaanse economie veel minder last te hebben van de energiecrisis dan de Europese economieën, maar aan het eind van deze week hebben we hier een beter beeld van.
EUR
Beleidsmakers van de ECB blijven de markten waarschuwen dat de rente tijdens de bijeenkomst in juni zal worden verhoogd. De markten rekenen op nog een stijging in 2026. Dit gebeurt ondanks de daling van de energieprijzen, nu de VS en Iran dichter bij een akkoord zijn om Hormuz te heropenen. Je zou verwachten dat de euro sterker zou worden door de lagere energieprijzen en het grotere vertrouwen van beleggers. Maar het lage vertrouwen en de weinige activiteit bij bedrijven (zoals te zien is in de PMI-cijfers) remmen het herstel van de euro.
USD
Een reeks secundaire economische macrocijfers uit de VS bevestigde vorige week dat de Amerikaanse economie nagenoeg geen hinder ondervindt van de hoge energieprijzen. Het enige minpuntje was een kleine verlaging van de economische groei (bbp) in het eerste kwartaal. Dit kwam door lagere uitgaven van consumenten, hoewel de investeringen sterk blijven. Het banenrapport van vrijdag is het belangrijkste economische punt van deze week. Het vorige cijfer liet een onverwachte groei zien op de Amerikaanse arbeidsmarkt na maanden van zwakte. We verwachten nu een cijfer dat erg lijkt op het vorige, omdat de werkloosheid stabiel blijft rond het niveau van volledige werkgelegenheid.
GBP
Vorige week was er weinig belangrijk economisch of politiek nieuws. De belangrijkste gebeurtenis voor het pond was een verklaring van Andy Burnham. Hij is de belangrijkste kandidaat om premier Starmer op te volgen. Burnham zei dat hij zich zal houden aan de Britse begrotingsregels. Toch blijft de tussentijdse verkiezing van 18 juni erg belangrijk voor het pond. Burnham moet deze verkiezing namelijk winnen om Starmer officieel te kunnen uitdagen. Deze week ligt de nadruk, heel ongebruikelijk, op de aanpassingen van de PMI-cijfers (de index voor bedrijfsactiviteit) van begin mei. Deze aanpassingen zijn zelden groot genoeg om de markt te veranderen, maar na de tegenvallende cijfers van de vorige keer is een positieve herstelbeweging deze week heel goed mogelijk.
Deep dives and expert insights:
- G10 currency market report - Get the latest analysis on major currencies.
- FX Update: Labour Leadership Crisis
- Asia FX Outlook - May 2026
