První známky naznačují, že dopad na finanční trhy bude relativně omezený, částečně proto, že investoři již do jisté míry počítali s eskalací napětí. Pomáhá také skutečnost, že k útoku došlo v době, kdy byly trhy uzavřené – saudské trhy o víkendu poklesly pouze o 2 %. Ačkoli investoři v pondělí ráno na asijských trzích nakupovali bezpečné měny, jako je dolar a švýcarský frank, tyto pohyby byly zatím omezené. Cena ropy vzrostla výrazněji, o více než 10 %, v reakci na zprávy, že Hormuzský průliv, který je pro asijské trhy životně důležitou ropnou tepnou, bude v krátkodobém horizontu v podstatě uzavřen.
V příštích několika dnech bude hlavní pozornost upřena na zprávy o válce. Zejména na to, zda válka skončí rychle, nebo se bude táhnout, a zda Hormuzský průliv zůstane uzavřený pro lodní dopravu. Kromě zpráv o válce v Íránu se obchodníci zaměří na páteční zprávu o vývoji zaměstnanosti v USA, protože další snížení sazeb Federálního rezervního systému je nepravděpodobné, pokud nedojde k trvalému zhoršení situace na trhu práce.
CZK
Česká koruna minulý týden zaostávala za ostatními měnami, ale v tomto týdnu zatím díky svému statusu regionálního bezpečného přístavu překonává polský zlotý a polskou korunu s vysokým beta koeficientem. Domácí data minulý týden nezpůsobila žádné otřesy. Index podnikatelské a spotřebitelské důvěry se mírně zlepšil díky silnějšímu podnikatelskému sentimentu. Mezitím se na začátku roku výrazně prohloubila deflace PPI (-3 % meziročně) a index PPI klesl na nejnižší úroveň od prosince 2022.
Do budoucna bude pozornost i nadále upřena na zahraniční zprávy, ale budeme sledovat také několik domácích makroekonomických údajů, zejména předběžnou zprávu o inflaci za únor (středa) a růst mezd (pátek) za 4. čtvrtletí 2025.
EUR
Úterní zpráva o flash CPI by měla poskytnout další důkaz o tom, že ECB se podařilo vrátit inflaci k cíli. Geopolitické riziko může v krátkodobém horizontu tlačit na euro, ale upozorňujeme, že většina ropy přepravované přes Hormuzský průliv směřuje spíše do Asie než do Evropy. Trvalý růst cen ropy by však měl negativní dopad na společnou měnu, protože kontinent je dovozcem energie a jeho obchodní podmínky by tím utrpěly.
Hodně bude záležet na rychlosti, s jakou bude konflikt vyřešen. Podle prezidenta Trumpa jsou operace v Íránu „před plánem“, i když zatím nejsou žádné známky jednání nebo příměří. Na druhou stranu se zdá, že ani Rusko, ani Čína nejsou ochotny nebo schopny pomoci svému spojenci Íránu, což je pro trhy dobrým znamením.
USD
Obvykle by se pozornost tento týden soustředila na páteční zprávu o vývoji zaměstnanosti. Očekáváme, že bude i nadále vykazovat mírný nárůst pracovních míst, málo známek hromadného propouštění a zdravý, ale ne prudký růst mezd, v souladu s nedávným trendem. Ceny výrobců minulý týden potvrdily, že neexistují známky klesajícího trendu a inflace je stále nad cílem. Vyšší ceny ropy nepomohou, i když role USA jako čistého vývozce znamená, že jsou nyní v konečném důsledku pro dolar čistě pozitivní.
Vzhledem k tomu, že americký dolar si v době geopolitických konfliktů udržel status bezpečného útočiště, očekáváme, že jeho klesající trend se v příštích několika týdnech zastaví. Opět platí, že rozsah oživení dolaru bude do značné míry záviset na délce trvání a rozsahu následného konfliktu. Ačkoli byli zabiti hlavní vůdci IRGC, zatím není jasné, zda to znamená začátek historické změny režimu, nebo zda nástupci pouze zaplní mocenské vakuum. Jakékoli známky druhého scénáře by také udržely dolar v dobré pozici.
