Η πρόσφατη κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν δεν κατάφερε να προκαλέσει σημαντικές ροές προς ασφαλή καταφύγια στις αγορές συναλλάγματος, ή σε οποιαδήποτε άλλη χρηματοπιστωτική αγορά.
Οι χρηματιστηριακές αγορές κινήθηκαν κοντά σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ τα νομίσματα διατηρήθηκαν σε στενά εύρη διακύμανσης χωρίς σαφείς ενδείξεις αποστροφής κινδύνου. Οι επενδυτές έχουν προφανώς μάθει να μην λαμβάνουν τις δηλώσεις του Προέδρου Τραμπ τοις μετρητοίς, καθώς είναι γνωστό ότι ο Τραμπ έχει μακρά ιστορία στο να προκαλεί περισσότερο θόρυβο παρά ουσία. Σε κάθε περίπτωση, μένει να φανεί αν οι τελευταίες του εξαγγελίες αποτελούν όντως μέρος του διαπραγματευτικού θεάτρου που χαρακτήρισε την καριέρα του τόσο στις επιχειρήσεις όσο και στην πολιτική, ή αν πρόκειται για πλήρες αδιέξοδο στις διαπραγματεύσεις. Βεβαίως, η απουσία οικονομικών ειδήσεων ή ανακοινώσεων νομισματικής πολιτικής που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις αγορές βοήθησε επίσης στη διατήρηση της ηρεμίας.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό θα βρεθούν στο επίκεντρο αυτή την εβδομάδα στις ΗΠΑ. Η έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) του Ιουνίου δημοσιεύεται την Τρίτη και αναμένεται μια αξιοσημείωτη υποχώρηση λόγω των χαμηλότερων τιμών ενέργειας, αν και τα στοιχεία αυτά ίσως είναι ελαφρώς παρωχημένα δεδομένων των πρόσφατων εξελίξεων στον τομέα. Με τη Fed να βρίσκεται στη διαδικασία περιορισμού της καθοδήγησης για τη μελλοντική πολιτική της, αλλά να παραμένει προσηλωμένη στην προοπτική αυξήσεων, κάθε στοιχείο για τον πληθωρισμό αποκτά πρόσθετη σημασία. Η βιομηχανική παραγωγή της Ευρωζώνης (Τετάρτη) και το μηνιαίο ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου (Πέμπτη), αμφότερα για τον μήνα Μάιο, θα βρίσκονται επίσης στο ραντάρ των επενδυτών.
GBP
Η στερλίνα συνεχίζει να υπεραποδίδει έναντι άλλων ευρωπαϊκών νομισμάτων, κυρίως του ευρώ. Αυτό μας προκαλεί κάποια έκπληξη, δεδομένου του αυξημένου ασφαλίστρου πολιτικού κινδύνου στη Βρετανία. Οι αγορές υιοθετούν μια αρκετά αισιόδοξη στάση σχετικά με τη σχεδόν βέβαιη πρωθυπουργία του Άντι Μπέρναμ, η οποία αναμένεται να επιβεβαιωθεί την Παρασκευή. Ωστόσο, ο Μπέρναμ υπήρξε αρκετά ασαφής σχετικά με τις οικονομικές πολιτικές που προτίθεται να ακολουθήσει, και θεωρούμε ότι οι αγορές υποτιμούν τους δημοσιονομικούς κινδύνους που ενέχει η προτίμησή του για αυξημένες δαπάνες, τις οποίες αναμένουμε να χρηματοδοτηθούν από έναν συνδυασμό υψηλότερων φορολογικών συντελεστών και αυξημένης έκδοσης κρατικών ομολόγων.
Το πρώτο κρίσιμο τεστ θα είναι η επιλογή του Μπέρναμ για τη θέση του υπουργού Οικονομικών, η οποία υποψιαζόμαστε ότι θα ανακοινωθεί την πρώτη πλήρη ημέρα της θητείας του την ερχόμενη Δευτέρα. Ο Εντ Μίλιμπαντ παραμένει το ξεκάθαρο φαβορί και το πιο πιθανό πρόσωπο για να αναλάβει το κορυφαίο υπουργικό αξίωμα – κάτι που ενδέχεται να αναστατώσει τις αγορές, δεδομένου ότι ο διορισμός του πιθανότατα θα προμήνυε την επιστροφή στην πολιτική δανεισμού και δαπανών των Εργατικών. Από την άλλη πλευρά, η επιλογή της Ιβέτ Κούπερ θα ήταν πιθανότατα η πιο καθησυχαστική από τις πιθανές εναλλακτικές λύσεις. Αυτές οι ειδήσεις αναμένεται να επηρεάσουν τις αγορές περισσότερο από οποιαδήποτε οικονομική είδηση ή ανακοίνωση πολιτικής αυτή την εβδομάδα.
EUR
Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τον Ιούνιο, που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα, ήταν επιμελώς ασαφή σχετικά με το αποτέλεσμα της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου, γεγονός που οδήγησε τους επενδυτές να μειώσουν ελαφρώς την πιθανότητα μιας νέας αύξησης επιτοκίων. Ο γενικά καλύτερος τόνος των πρόσφατων οικονομικών ειδήσεων και τα ηπιότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουνίου κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις, και φαίνεται ξεκάθαρο ότι η απόφαση θα είναι οριακή. Ωστόσο, το ευρώ διατηρήθηκε σε αρκετά καλά επίπεδα την περασμένη εβδομάδα, κάτι που μπορεί εν μέρει να αποδοθεί στη μεγάλη έκθεση του ευρωπαϊκού μπλοκ στον πληθωρισμό των εισαγόμενων καυσίμων, η οποία οδήγησε σε συρρίκνωση των διαφορών επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Ευρωζώνης υπέρ του ευρώ.
Εφόσον το αποτέλεσμα των επερχόμενων αποφάσεων της ΕΚΤ για τα επιτόκια δεν θα είναι σαφές για αρκετό καιρό, αναμένουμε ότι το πρόσφατο στενό εύρος διακύμανσης της ισοτιμίας EUR/USD θα διατηρηθεί προς το παρόν. Παρόλα αυτά, θα μπορούσαμε να δούμε κάποια νέα ανοδική κίνηση εάν ο Πρόεδρος Τραμπ επιμείνει στα ανανεωμένα σχέδιά του για την αγορά της Γροιλανδίας, γεγονός που ενίσχυσε το ευρώ την περασμένη εβδομάδα εν μέσω αναζωπύρωσης των φόβων για τη λογική των αποφάσεων στον Λευκό Οίκο.
USD
Οι αγορές αναμένουν μια σχετικά ήπια έκθεση για τον πληθωρισμό (CPI) του Ιουνίου αυτή την εβδομάδα, με σημαντική υποχώρηση του γενικού πληθωρισμού και μια σχετικά μικρή μηνιαία αύξηση 0,2% στον δομικό δείκτη. Οι αγορές σταθερού εισοδήματος κινούνται με νευρικότητα, με την απόδοση του 30ετούς κρατικού ομολόγου των ΗΠΑ να πλησιάζει σε χαμηλά 20ετίας μετά τη δημοσίευση των πρακτικών της περασμένης συνεδρίασης της Fed. Τα πρακτικά προσέφεραν κάτι για όλους, καθώς ενώ οι υποστηρικτές της αυστηρής νομισματικής πολιτικής υποστήριξαν ότι οι αυξήσεις θα μπορούσαν να δικαιολογηθούν εάν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλός, υπήρξαν ορισμένα μέλη της επιτροπής που δήλωσαν ότι το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα μπορούσε να παραμείνει στα τρέχοντα επίπεδα ή λίγο χαμηλότερα εάν ο πληθωρισμός υποχωρήσει.
Οποιαδήποτε ανοδική έκπληξη στην έκθεση για τον πληθωρισμό της Τρίτης θα μπορούσε να έχει σημαντικές συνέπειες στην αγορά ομολόγων, και τα υψηλότερα επιτόκια που θα προκύψουν θα μπορούσαν να ενισχύσουν προσωρινά το δολάριο ΗΠΑ, αλλά θεωρούμε ότι το αμερικανικό νόμισμα δεν απέχει πολύ από τα επίπεδα ισορροπίας του αυτή τη στιγμή.
Αναλυτικές αναφορές και ειδικές γνώσεις:
- Αναφορά αγοράς νομισμάτων G10 - Λάβετε τις τελευταίες αναλύσεις για τα κύρια νομίσματα.
- Μηνιαία ανάλυση συναλλάγματος - Ιούλιος 2026
- Προοπτικές συναλλάγματος G10 - Ιούλιος 2026
