Beursvolatiliteit, zorgen over waarderingen en de cryptocrash hebben slechts een beperkte impact op de valutamarkten. De dollar fungeert opnieuw als veilige haven en steeg vorige week tegen bijna alle grote tegenhangers.
De koersbewegingen bleven echter bescheiden. De bandbreedtes die sinds juni gelden, houden vooralsnog stand. Latijns-Amerikaanse valuta's waren de verliezers van de week. Zij werden hard geraakt door de vlucht naar veiligheid en een sterke daling van grondstoffenprijzen. Toch behoren zowel Latijns-Amerikaanse valuta's als grondstoffen nog steeds tot de best presterende beleggingscategorieën van dit jaar. De recente sell-off kan dan ook gezien worden als een gezonde correctie.
Deze week viert de VS Thanksgiving en verschijnen er weinig belangrijke macro-economische cijfers. Door de langdurige sluiting van de overheid krijgen de retailverkopen van dinsdag echter extra aandacht. De Europese agenda wordt vooral gekenmerkt door een reeks toespraken van ECB-bestuurders. Het hoogtepunt van deze week is ongetwijfeld de Britse begroting op woensdag. De pond- en staatsobligatiemarkten vertonen recent weer enige stabiliteit. Er is echter weinig tolerantie voor budgettaire kunstgrepen.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De PMI-cijfers voor november bevatten geen verrassingen. De economie blijft groeien, maar de tweedeling tussen een stagnerende industrie en een solide dienstensector houdt aan. De cijfers lopen achter, maar tot en met het derde kwartaal van 2025 creëerde de eurozone als geheel nog steeds netto banen. Het groeitempo neemt echter wel af. Dankzij een nog altijd gezonde arbeidsmarkt verwachten we dat de dienstensector de bescheiden groei in de eurozone blijft ondersteunen. Dit zou de euro moeten steunen.
Pond
Het VK presenteerde tegenvallende economische cijfers in aanloop naar de cruciale begroting van volgende week. De inflatie schommelt rond de 4% in plaats van richting 3% te bewegen. De retailverkopen vielen in oktober tegen. De PMI bedrijvigheidsindex stagneerde in november doordat het sentiment in de dienstensector instortte. De onzekerheid over de begroting van Reeves blijft groot. Nu belastingverhogingen op inkomen van tafel zijn, is het onduidelijk of andere belastingen voldoende verhoogd kunnen worden om de benodigde £30 miljard op te halen. Zeker als ook substantiële bezuinigingen niet aan de orde zijn. Bereid u voor op volatiliteit in het pond deze week.
Dollar
Het uitgestelde arbeidsmarktrapport over september viel mee. Dit suggereert dat de arbeidsmarkt twee maanden geleden nog niet volledig tot stilstand was gekomen. Er werden 119.000 banen bijgecreëerd. Het aparte huishoudenenquête toonde wel een lichte stijging van de werkloosheid. Dit kwam voornamelijk door een hogere arbeidsparticipatie. De stroom aan nieuwe economische data na de heropening van de overheid blijft voorlopig gunstig voor de dollar. Wij achten de zorgen over de impact van de beursdalingen op het consumentenvertrouwen en bestedingen overdreven. Amerikaanse aandelen staan slechts op het niveau van zes weken geleden en noteren dit jaar nog altijd 12% hoger.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
