Um Non-Deliverable Forward (NDF) ajuda-o a gerir a sua exposição cambial face a moedas que não são facilmente transacionadas. Isto pode dever-se a restrições governamentais ou à inexistência de um mercado de forward entregável. Ao contrário dos contratos forward padrão, o NDF é liquidado financeiramente, o que significa que não há troca de moeda na maturidade.
Como funcionam
Tal como num contrato forward fixo, fixa um NDF para um montante acordado da moeda para uma data específica, a uma taxa de câmbio definida. No entanto, não existe liquidação física das moedas no contrato NDF, e o valor nocional nunca é trocado.
Na data de fixação, a taxa forward estabelecida é comparada com a taxa de referência. Esta última pode ser a taxa diária fixada pelo banco central da moeda não convertível/parcialmente convertível (disponível nas páginas de referência da Reuters) ou uma taxa média publicada por vários bancos (ex.: BFIX).
A diferença entre a taxa de câmbio pré-determinada e a taxa de referência é liquidada financeiramente numa moeda totalmente convertível (também chamada de moeda de fixação ou de liquidação), como o USD, GBP, EUR ou CHF, na data de maturidade. Isto significa que irás pagar ou receber a diferença no vencimento do forward.
Benefícios dos NDFs
- Proteção: Protege de variações de valor devido a flutuações cambiais quando não é necessário efetuar um pagamento.
- Liquidez: Proporciona um aumento da liquidez de mercado em mercados de moedas restritas.
- Personalização: Os NDFs são flexíveis, uma vez que as datas de vencimento/fixação e os montantes nocionais podem ser adaptados às necessidades e objetivos do seu negócio.
- Certeza: Garantem uma taxa de câmbio, independentemente das condições de mercado. Isto ajuda a orçamentar com maior precisão, a reduzir o impacto da volatilidade nos teus custos e a manter a tranquilidade.
- Visibilidade: Oferece visibilidade sobre pagamentos e recebimentos futuros, permitindo gerir melhor os fluxos de caixa globais e o orçamento.
Limitações
Apesar dos muitos benefícios que os NDFs oferecem, existem algumas limitações que deve considerar:
- Resultados variáveis: Pode incorrer numa perda e ter de pagar a diferença na moeda de liquidação, dependendo da taxa de referêcia na data prevista.
- Chamada de margem (Margin call): Se o mercado spot se mover desfavoravelmente, podes ser alvo de uma chamada de margem para cobrir a posição.
- Perda de oportunidade: Perderá a oportunidade se a moeda se mover a seu favor entre a data da transação e o vencimento.
- Custos extra: Pode incorrer em custos adicionais devido a cancelamentos ou alterações ao NDF.
Custos
Tal como noutros contratos forward, o custo do contrato depende da duração, do par de moedas e do montante.
Exoneração de Responsabilidade
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