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Os mercados reagiram com entusiasmo ao acordo entre os EUA e o Irão para pôr fim ao conflito, o que fez os preços do petróleo cair para os níveis mais baixos desde o início das hostilidades. Os mercados anteciparam-no, e as notícias do fim de semana confirmaram que um acordo de paz entre os EUA e o Irão estava finalmente ao alcance.

Os dados do mercado de trabalho dos EUA revelaram-se o principal motor do mercado na semana passada, alterando as perspectivas do mercado relativamente às taxas da Fed.

As negociações de paz entre os EUA e o Irão continuam a avançar lenta mas progressivamente em direção a um acordo. Os preços do petróleo estão a recuar para os mínimos do pós-guerra, na esperança de que o Estreito de Ormuz reabra em breve na totalidade. Previsivelmente, as divisas dos países importadores de energia, como as nações da Bacia do Pacífico e a África do Sul, são as que mais beneficiam.

Embora abundem os sinais de que as negociações entre o Irão e os EUA estão a progredir, o dólar americano mantém os seus ganhos de ativo de refúgio e as moedas europeias parecem ter dificuldade em tirar partido do sentimento positivo dos investidores.

generalizada nos mercados obrigacionistas a nível mundial. Vários fatores acumularam-se para tornar os detentores de obrigações ansiosos: a perspetiva de preços de energia mais elevados por mais tempo, evidências de efeitos secundários e instabilidade política no Reino Unido.

Embora o instável cessar-fogo na guerra com o Irão se mantenha, por enquanto, o bloqueio quase total do Estreito de Ormuz permanece em vigor de ambos os lados, e há poucos sinais de que as conversações de paz estejam a progredir ou sequer a ocorrer.

Trump's optimistic announcements on Friday regarding a possible agreement with Iran and the reopening of the Strait of Hormuz were greeted with a severe fall in oil prices and a sharp move higher in risk assets. The former proved to be short-lived.

A recuperação dos ativos de risco impulsionada pelo otimismo em torno do cessar-fogo ficou suspensa durante o fim de semana. As negociações de cessar-fogo entre os EUA e o Irão colapsaram no Paquistão, e os EUA anunciaram que o Estreito de Ormuz ficará bloqueado para navios com destino ou proveniência de portos iranianos.

Recentemente Trump fez um ultimato ao Irão de abrir o estreito de Ormuz aos EUA e a Israel até à madrugada de quarta-feira. Em resposta, o parlamento iraniano ameaçou com possíveis perturbações no Estreito de Bab al-Mandab. Como consequência, o preço do Brent avançou novamente acima dos 110 dólares e o EUR/USD voltou a valorizar para níveis de 1,15 à medida que o otimismo se dissipou novamente.

A guerra no Irão entra agora no seu segundo mês sem quaisquer perspetivas claras de cessar-fogo ou de reabertura do Estreito de Ormuz.

À medida que a esperança de um cessar-fogo no Irão se dissipa, os ativos financeiros começam a cair em uníssono. As ações mundiais estão em queda e, de forma mais preocupante, as obrigações governamentais de longo prazo também estão com dificuldades em encontrar compradores. Este é um comportamento invulgar para esta classe de ativos, que tradicionalmente tem sido considerada um refúgio seguro (safe haven) em tempos de crise.

Dissiparam-se todas as dúvidas: o dólar norte-americano continua a ser o ativo refúgio por excelência em períodos de agitação geopolítica. A divisa norte-americana recuperou com força na semana passada face às principais moedas, perante a perspetiva de que o conflito no Irão se prolongue para além do inicialmente previsto. As divisas europeias foram as mais castigadas, já que os investidores temem a sua elevada dependência das importações energéticas num contexto de bloqueio praticamente total do estreito de Ormuz.