Enquanto as ações de tecnologia tiveram a pior semana desde o crash do "dia da libertação" de abril, os mercados de câmbio em grande parte absorveram o mini-crash da IA sem grandes abalos.
As moedas do G10 mantiveram-se em intervalos apertados, enquanto algumas moedas de mercados emergentes registaram ganhos modestos. Por sua vez, a Libra Esterlina resistiu bem à mudança dovish (mais branda) do Banco da Inglaterra em novembro, registando ganhos modestos contra o dólar. O perdedor da semana foi o dólar neozelandês devido a dados dececionantes sobre o mercado de trabalho local. Enquanto escrevemos, aumentam as esperanças de uma resolução do impasse do encerramento parcial do governo federal (shutdown) dos EUA. Isso reiniciaria a divulgação de dados económicos e forneceria a tão necessária luz sobre o estado da economia americana.
A próxima semana será agitada para a Libra Esterlina, com a divulgação dos dados do mercado de trabalho na quarta-feira, seguidos pelo PIB do terceiro trimestre e pela produção industrial de setembro na quinta-feira. Esperam-se poucos acontecimentos na Zona Euro. A receção de notícias que movam o mercado sobre a economia dos EUA dependerá, naturalmente, de um acordo para terminar o shutdown. Também acompanharemos os desenvolvimentos no mercado de ações, visto que o impacto do investimento em IA tem sido um suporte para o dólar americano.
GBP (Libra Esterlina)
O Banco da Inglaterra manteve as taxas inalteradas na semana passada, mas por pouco, já que quatro dos nove membros do MPC (Comité de Política Monetária) discordaram—mais do que o esperado. A Libra suportou isso surpreendentemente bem, recuperando após uma breve queda pós-reunião. Enquanto aguardamos o crucial lançamento do orçamento de 26 de novembro, os dados económicos desta semana serão chave, dada a aparente dependência do MPC em relação aos dados.
O relatório de emprego na terça-feira e a estimativa flash do PIB na quarta-feira são cruciais. Qualquer surpresa positiva em qualquer um dos dois forçará os mercados a reavaliar as probabilidades de um corte em dezembro, atualmente vistas em 70%.
EUR (Euro)
A única notícia notável da Zona Euro esta semana será a divulgação da primeira revisão dos números do PIB do terceiro trimestre. Esperamos que confirme a modesta melhoria no tom das notícias económicas recentes.
Com o BCE em pausa num futuro previsível, continuamos a aguardar evidências de que o massivo pacote de estímulo fiscal alemão, anunciado no início deste ano, comece a aparecer nos principais indicadores económicos, o que pode ser o catalisador necessário para outra subida do euro em relação ao dólar.
USD (Dólar Americano)
Os dados limitados de fonte privada ou estatal que ainda estamos a receber dos EUA sugerem que a criação de empregos permanece anémica, mas as demissões mantêm-se em níveis muito baixos. O relatório Challenger sobre demissões da semana passada pareceu mostrar um pico nos despedimentos, mas não vamos dar muita importância a estes dados em particular, pois não tem sido um indicador fiável no passado. Embora a economia dos EUA pareça relativamente intacta pelo shutdown, isso pode começar a mudar rapidamente se durar muito mais tempo.
Os cancelamentos e o caos nas viagens aéreas esta semana podem ser o primeiro sinal de danos duradouros. Esperamos que a pressão política adicional leve a um acordo que restaure o fluxo normal de dados e relatórios económicos.
