Президентът бързо наложи отново глобално мито от 15% за период до 150 дни въз основа на различна и вероятно по-стабилна правна основа, но за момента американската търговия е хвърлена в още по-голям хаос. Фондовите пазари реагираха много спокойно и почти не помръднаха в отговор, което е знак, че решението до голяма степен е било калкулирано в цените. Облигациите обаче поевтиняха поради опасения, че загубените приходи от мита влошават фискалната картина на САЩ. Нито едно от движенията на пазара не беше драматично, тъй като пазарите залагат на това, че Тръмп ще намери други правни методи за заобикаляне на присъдата.
Политическите рискове отново са в центъра на вниманието на валутните пазари. В допълнение към съдебното решение и отговора на Тръмп, нарастващата вероятност за нападение на САЩ срещу Иран ще фокусира вниманието на пазарите през тази седмица. Това ще бъде много тиха седмица на макроикономическия фронт, като не се очакват съществени новини от основните икономически зони. Освен заглавията за Иран и митата, седмицата ще бъде необичайно натоварена откъм изказвания на представители на централните банки, включително Фед, ЕЦБ и Английската централна банка.
EUR
Февруарските индекси PMI за бизнес активността в еврозоната изненадаха леко в положителна посока миналата седмица, подсказвайки, че икономиката на блока продължава да се разширява със стабилно, макар и не точно главоломно темпо. Допълнително доказателство, че следващата промяна в лихвите на ЕЦБ ще бъде повишение, дойде под формата на проучването на договорените заплати в еврозоната за четвъртото тримесечие, което отчете възстановяване на ръста на заплатите до годишен темп от почти 3%. Въпреки че миналоседмичните слухове за предсрочно оттегляне на президента на ЕЦБ Лагард помрачиха прогнозите за лихвения път, липсата на ясна представа за нейния възможен наследник досега ограничи негативните последици за общата валута.
Новините за митата от уикенда засенчиха всичко останало, тъй като Европейският парламент спира работата по търговското споразумение със САЩ, докато хаосът от американска страна не бъде разрешен. Първоначалната пазарна реакция беше покупка на евро, което допълнително сигнализира за консолидацията на общата валута като „сигурно убежище“ по време на сътресенията в американската политика.
USD
Макроикономическите и политическите новини бяха засенчени от решението за митата в петък, но си струва да се отбележи, че повечето данни, публикувани миналата седмица, подкрепиха „ястребите“ във Фед. Поръчките на стоки за дълготрайна употреба, поредица от данни за жилищния сектор и седмичните молби за помощи при безработица се оказаха по-силни от очакваното. Освен това протоколите от последното заседание на Фед бяха много „ястребови“ и подсказват, че няколко членове на FOMC са близо до обмисляне на повишения на овърнайт лихвата. Колкото и „гълъбово“ настроен да се опитва да бъде новият председател Уорш, за него ще бъде трудно да убеди останалите гласуващи членове.
Разбира се, новият хаос около митата заема централно място в момента, но нито данните от американската икономика, нито комуникацията на Фед изглеждат съвместими със значителен цикъл на намаляване на лихвите. Рязката низходяща ревизия в петък на оценката за БВП за четвъртото тримесечие (до 1,4% на годишна база спрямо първоначалната оценка от 4,4%) е ясно отклонение от този наратив, въпреки че инвеститорите до голяма степен я пренебрегнаха поради нейната неактуалност.
CNY
Празникът за Лунната нова година означаваше, че миналата седмица нямаше макроикономически данни, а пазарите в континенталната част бяха затворени. Двойката USD/CNH приключи седмицата близо до нивата, от които започна – около 6,90.
С приключването на Пролетния фестивал вниманието се насочва към данните за пътуванията и разходите, които ще послужат за ориентир за настроенията сред китайските потребители. Освен това утре ще бъдат определени 1-годишните и 5-годишните основни лихви по заемите, но се очаква те да останат непроменени съответно на 3% и 3,5%.
