Τα χρηματιστήρια αντέδρασαν στην ισχυρή έκθεση μισθοδοσίας των ΗΠΑ με ένα ξεπούλημα που επιταχύνθηκε μέχρι το κλείσιμο της Παρασκευής. Οι αποδόσεις αυξήθηκαν καθώς οι επενδυτές κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έχει τελειώσει. Μια πολύ ακριβή αγορά μετοχών (ιδιαίτερα στις ΗΠΑ) έχει ελάχιστα περιθώρια λάθους, ωθώντας τους επενδυτές προς τις εξόδους. Η ταυτόχρονη πώληση μετοχών και ομολόγων σημαίνει ότι υπάρχει έλλειψη ασφαλών καταφυγίων, και προς το παρόν, το δολάριο ΗΠΑ είναι ένα από τα λίγα που ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις. Οι κατατάξεις αυτής της εβδομάδας αφήνουν λίγες αμφιβολίες: δεν υπάρχει ούτε ένα σημαντικό νόμισμα που να μην υποχώρησε έναντι του δολαρίου.
Εκτός από τον συνήθη αντίκτυπο του πολέμου στο Ιράν και τις φθίνουσες ειδήσεις για την εκεχειρία, αυτή την εβδομάδα οι επενδυτές θα πρέπει να αντιμετωπίσουν ορισμένες βασικές μακροοικονομικές αναφορές και τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο την Πέμπτη. Ο πληθωρισμός ΔΤΚ Μαΐου των ΗΠΑ ξεχωρίζει μεταξύ των τελευταίων. Οι αγορές αναμένουν άλλη μια μεγάλη αύξηση στον βασικό δείκτη, καθώς οι αυξήσεις στην ενέργεια συνεχίζουν να μετακυλίονται στον τελικό καταναλωτή. Ο δομικός υποδείκτης, εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, θα είναι το σημαντικότερο σημείο δεδομένων, καθώς οι επενδυτές ομολόγων είναι ήδη νευρικοί από την ισχυρή έκθεση της αγοράς εργασίας της περασμένης εβδομάδας. Όσον αφορά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, η πρώτη αύξηση του κύκλου έχει προαναγγελθεί προσεκτικά από το ίδρυμα, οπότε το κλειδί θα είναι οποιαδήποτε μελλοντική καθοδήγηση μπορεί να εξαχθεί από τις ανακοινώσεις του Συμβουλίου και τη συνέντευξη Τύπου της Προέδρου Λαγκάρντ.
GBP
Μια ήσυχη εβδομάδα όσον αφορά τις μακροοικονομικές ειδήσεις από το Ηνωμένο Βασίλειο σήμαινε ότι το επίκεντρο για τους traders της στερλίνας ήταν κυρίως αλλού. Είδαμε ένα μέλος της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (Greene) να δηλώνει ότι θα εξέταζε το ενδεχόμενο να ψηφίσει υπέρ μιας αύξησης στην επόμενη συνεδρίαση της Τράπεζας της Αγγλίας αργότερα αυτόν τον μήνα.
Μια αξιοσημείωτη ανοδική αναθεώρηση στους επιχειρηματικούς δείκτες PMI την περασμένη εβδομάδα υποδηλώνει ότι η αρχική πτώση της εμπιστοσύνης ήταν υπερβολική και ότι η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου είναι πιο ανθεκτική στα γεγονότα της Μέσης Ανατολής από ό,τι αρχικά φοβόταν. Αναμένουμε τα μηνιαία στοιχεία του ΑΕΠ του Απριλίου αυτής της εβδομάδας, που θα δημοσιευθούν την Παρασκευή, για να επικυρώσουν αυτή την μετρίως αισιόδοξη άποψη.
EUR
Η προκαταρκτική έκθεση για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης για τον Μάιο δεν περιείχε δυσάρεστες εκπλήξεις, αλλά επιβεβαίωσε ότι ο βασικός πληθωρισμός έχει απομακρυνθεί αποφασιστικά από τον στόχο της ΕΚΤ, φτάνοντας στο 3,2%. Φυσικά, αυτή η αύξηση οφείλεται κυρίως στην άνοδο των τιμών της ενέργειας, και μένει να φανεί αν θα υπάρξουν δευτερογενείς επιπτώσεις. Ο καθυστερημένος χαρακτήρας των οικονομικών αναφορών της Ευρωζώνης καθιστά αυτό ακόμη πιο δύσκολο να αξιολογηθεί από ό,τι αλλού.
Η έκθεση του ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου έδειξε μια απροσδόκητη συρρίκνωση, αλλά αυτό οφειλόταν εξ ολοκλήρου σε ιδιαιτερότητες των ιρλανδικών δεδομένων. Εξαιρουμένης της μικρής χώρας, η Ευρωζώνη συνεχίζει να αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό λίγο κάτω του 1%. Αυτό είναι το σκηνικό για τη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη, όταν οι αγορές αναμένουν καθολικά την πρώτη αύξηση επιτοκίων του κύκλου.
USD
Μια πολύ ισχυρή έκθεση μισθοδοσίας Μαΐου από τις ΗΠΑ υποδηλώνει ότι η αγορά εργασίας εκεί επιταχύνεται ξανά και διαψεύδει την αφήγηση ότι η τεχνητή νοημοσύνη προκαλεί ήδη σημαντικές απώλειες θέσεων εργασίας. Οι αγορές επιτοκίων υποθέτουν τώρα ότι ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων έχει τελειώσει, αμφισβητώντας άμεσα τον νέο πρόεδρο Warsh, ο οποίος διορίστηκε από τον Τραμπ με την ρητή υπόθεση ότι θα μείωνε τα επιτόκια.
Με τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη να κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις, η επόμενη συνεδρίαση της Fed αναμένεται να είναι ιδιαίτερα αμφιλεγόμενη. Η έκθεση για τον πληθωρισμό αυτής της εβδομάδας θα είναι καθοριστική για την αξιολόγηση του βαθμού στον οποίο οι πιέσεις των τιμών ενέργειας αρχίζουν να εξαπλώνονται στην υπόλοιπη οικονομία.
Εις βάθος αναλύσεις και απόψεις ειδικών:
- Έκθεση αγοράς συναλλάγματος G10 - Λάβετε την τελευταία ανάλυση για τα κύρια νομίσματα.
- FX Monthly - Ιούνιος 2026: Ιράν, πληθωρισμός και ένα διευθυντικό ντεμπούτο
- Ενημέρωση FX: Κρίση Ηγεσίας Εργατικών
