Провалът на примирието между Иран и САЩ и ескалиращият военен конфликт в Близкия изток, за момента не успяват да разтърсят пазарите от лятната им летаргия, като валутните пазари не правят изключение.
Лихвените проценти остават стабилни, фондовите борси продължават да се търгуват близо до историческите си върхове, а повечето основни валути остават блокирани в тесни граници. Стоковите валути се представиха по-силно миналата седмица на фона на поредния скок в цените на петрола, докато японската йена падна до нови многогодишни дъна, въпреки че движенията не бяха особено резки. Самият щатски долар отбеляза общо отслабване след поредица от по-ниски от очакваното данни за инфлацията. Това подчертава предизвикателството пред централните банкери – въпреки че цените на енергията се покачват в данните, все още има малко признаци за вторични инфлационни ефекти.
Новините за инфлацията, като цяло са положителни, което създава интересен фон за юлското заседание на ЕЦБ в четвъртък – основният фокус за трейдърите тази седмица. Пазарите ще търсят потвърждение на очакванията си за почти сигурно увеличение на лихвите на следващото заседание през септември. Публикуването на PMI индексите за бизнес активността в световен мащаб в петък ще обобщи седмицата. Данните за пазара на труда в Обединеното кралство (вторник), индексът на потребителските цени (сряда) и PMI индексите в петък ще бъдат от ключово значение за британския паунд.
Британски паунд (GBP)
Markets breathed a sigh of relief when they learned that Shabana Mahmood was set to be chosen by Andy Burnham as the new chancellor, who will take to Downing Street for his first day on the job today. Mahmood is seen as both a centrist and a pragmatist, and someone that investors view as more fiscally responsible and business-friendly than the more radical choice, Ed Miliband.
The pound continues to outperform other European currencies, and the recent worsening of the situation in the Straits of Hormuz is an additional relative tailwind for sterling. However, the lack of policy detail from the new premier casts a pall of uncertainty over British assets starting today when Andy Burnham begins his premiership formally. We continue to think that the rally in GBP has gone too far in the near-term.
Евро (EUR)
Пазарите въздъхнаха с облекчение, след като стана ясно, че Шабана Махмуд е избрана от Анди Бърнам за нов финансов министър (Chancellor of the Exchequer), като днес е нейният първи работен ден на „Даунинг Стрийт“. Махмуд се възприема едновременно като центрист и прагматик, а инвеститорите я смятат за по-фискално отговорна и ориентирана към бизнеса в сравнение с по-радикалния избор в лицето на Ед Милибанд.
Паундът продължава да се представя по-добре от останалите европейски валути, а неотдавнашното влошаване на ситуацията в Ормузкия проток, осигурява допълнителен подкрепа за стерлинга. Липсата на подробности относно икономическата политика на новия министър-председател обаче хвърля сянка на несигурност върху британските активи от днес, когато Анди Бърнам официално поема поста. Продължаваме да смятаме, че поскъпването на GBP е прекомерно в краткосрочен план.
Щатски долар (USD)
Данните за инфлацията (CPI) за юни в САЩ бяха значително по-ниски от очакваното както при основния, така и при базисния индекс, докато докладът за инфлацията на цените на производител (PPI) също изненада с изненадващо ниски стойности. Въпреки това представителите на Федералния резерв продължават да подчертават, че инфлацията остава основен фокус за регулатора, и че няма да реагират прекомерно на единичен доклад. Това означава, че пазарите отлагат, но не отменят очакванията си за повишаване на лихвените проценти.
Комбинацията от дезинфлация и възстановяващ се пазар на труда подкрепя както акциите, така и облигациите, компенсирайки опасенията от подновяване на войната в Близкия изток. Въздействието върху долара обаче не е толкова еднозначно. Като валута „убежище“ (safe haven), щатският долар би трябвало да поскъпва на фона на подновената геополитическа несигурност, но очакванията за стесняване на лихвените диференциали оказват обратен ефект. Въпреки това доларът продължава да се търгува стабилно спрямо повечето си основни партньори от Г-10.
