Παγκόσμιο δίκτυο και τεχνογνωσία της αγοράς

Το ετήσιο συνέδριο του Jackson Hole με τους κεντρικούς τραπεζίτες επεφύλαξε λίγες εκπλήξεις.

Είχαμε πει ότι το ράλι του ευρώ έναντι του δολαρίου έμοιαζε υπερβολικό και η κίνηση της αγοράς την περασμένη εβδομάδα φάνηκε να επιβεβαιώνει την άποψή μας.

Η σημαντική θετική έκπληξη στα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ τον Ιούνιο οδήγησε τις χρηματοπιστωτικές αγορές να κινηθούν υψηλότερα λόγω των προσδοκιών ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι πολύ κοντά στο να τερματίσει τις αυξήσεις επιτοκίων.

Μια σειρά από δεδομένα που αφορούν την αγορά εργασίας των ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα, ήταν λίγο πιο μειωμένα από ό,τι αναμενόταν, με αποκορύφωμα τον δείκτη του αριθμού των μισθοδοσιών για τον Ιούνιο.

Τόσο η στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ όσο και εκείνη της ΕΚΤ την περασμένη εβδομάδα, θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ως επιθετικές. Ωστόσο, η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια ενώ η Fed τα διατήρησε αμετάβλητα, και οι αγορές προτίμησαν να πιστέψουν τα γεγονότα και όχι τη ρητορική.

Μετά από μια εβδομάδα χωρίς ιδιαίτερες ειδήσεις, οι αγορές προετοιμάζονται για τις συνεδριάσεις της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Ενώ το ευρώ, το δολάριο και η στερλίνα αποτυγχάνουν να κινηθούν πολύ το ένα έναντι του άλλου, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών τράβηξαν και πάλι τα φώτα της δημοσιότητας την περασμένη εβδομάδα.

Σταθήκαμε επιφυλακτικοί απέναντι στο γεγονός ότι η ανοδική κίνηση του δολαρίου την προηγούμενη εβδομάδα πιθανότατα δεν οφείλεται σε τίποτα περισσότερο από την εκτεταμένη τοποθέτηση των επενδυτών και τη δημιουργία κερδών.

Η απότομη ανοδική κίνηση του δολαρίου ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα ήταν κάπως αντιφατική, καθώς τα στοιχεία στις ΗΠΑ για τον πληθωρισμό και τους μισθούς ήταν και τα δύο καθησυχαστικά για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, συμβατά με μια αργή πτωτική τάση στις πληθωριστικές πιέσεις.

Η Federal Reserve και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ακολούθησαν στενά το πλάνο τους, αυξάνοντας τα επιτόκιά τους κατά 25 μονάδες βάσεις.

Όπως αναμενόταν, μία εβδομάδα με λίγες ανακοινώσεις περιόρισε τις κινήσεις μεταξύ των βασικών νομισμάτων, τα οποία στο σύνολό τους διατηρήθηκαν εντός των πρόσφατων ευρών διακύμανσης τους.

Λόγω της απουσίας σημαντικών μακροοικονομικών ειδήσεων ή αποφάσεων κεντρικών τραπεζών, το ευρώ, το δολάριο και η στερλίνα ιαπραγματεύτηκαν σε στενό εύρος μεταξύ τους, ενώ τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου σημείωσαν ήπια υποχώρηση από τα υψηλά του έτους στα οποία είχαν φτάσει την προπερασμένη εβδομάδα.