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Le dollar a perdu du terrain face à la majorité des devises mondiales, après la rumeur selon laquelle Kevin Hasset, fidèle partisan de Donald Trump et fervent partisan d'une politique ultra-accommodante, pourrait succéder à Jérôme Powell à la présidence de la Fed.
La volatilité des marchés boursiers, les inquiétudes liées aux valorisations et l’effondrement des cryptomonnaies n’entraînent pour l’heure que des répercussions limitées sur les marchés des changes.
L'instabilité observée la semaine dernière sur les marchés boursiers et les actions technologiques ne s'est pas répercutée sur les marchés des devises.
La décision de la Réserve fédérale d’opérer une “baisse de taux hawkish” (hawkish cut) la semaine dernière a surpris les marchés. Il apparaît clairement que de nouvelles baisses de taux ne font pas encore consensus au sein de la Banque centrale américaine.
Le dollar est parvenu à plutôt bien se maintenir la semaine dernière, et ce, bien que la seule statistique économique américaine publiée depuis des semaines (l'inflation de septembre) soit ressortie inférieure aux attentes, rendant quasi certaines des baisses de taux lors des deux prochaines réunions de la Réserve fédérale.
L'absence de nouvelles macroéconomiques aux États-Unis, due à l'arrêt des activités du gouvernement fédéral (shutdown), est en train de créer d'étranges corrélations sur les marchés financiers.
Le dollar a connu sa meilleure semaine depuis des mois, alors que les préoccupations politiques ont entravé l'euro. Cependant, la reprise de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a mis à mal les actifs à risque vendredi soir.
Des données économiques solides la semaine dernière ont poussé les marchés à réduire leurs paris sur de futures baisses de taux de la Fed. Malgré un léger ralentissement du marché du travail, les dépenses des ménages restent robustes, soutenant une croissance décente.
La Réserve fédérale a baissé ses taux comme prévu, mais cette décision a eu des conséquences inattendues : elle a déclenché une liquidation des obligations américaines et une montée en flèche du dollar.
L'inflation américaine demeure bien au-dessus des objectifs de la Réserve fédérale, une situation qui perdure depuis cinq ans et qui montre même une lente tendance à la hausse. Parallèlement, les signes d'un ralentissement du marché du travail s'accumulent.
La tentative de rebond du dollar a pris fin brusquement vendredi après la publication du rapport sur le marché du travail d'août, qui suggère que la puissante machine américaine à créer des emplois est enrayée. Les marchés ont rapidement anticipé des baisses de taux lors des trois réunions restantes de la Réserve fédérale en 2025, les obligations ont grimpé et les actions ont été vendues.
La tentative de Trump de révoquer Lisa Cook, gouverneure de la Réserve fédérale, est l'attaque la plus directe contre l'indépendance de la banque centrale depuis au moins les années 70. Pourtant, le dollar semble bien s’en accommoder.
