Având în vedere incertitudinea continuă din jurul războiului din Iran, acum nu este momentul ca Fed să se angajeze prea mult și ne așteptăm pe deplin ca FOMC să mențină ratele stabile la reuniunea sa din aprilie.
Șocul prețului energiei și-a lăsat deja amprenta asupra inflației americane. Prețurile de consum au crescut cu 0.9% lunar în martie, cel mai mare salt din aproape patru ani, în timp ce rata anuală a crescut la 3.3% - cel mai înalt nivel din mai 2024. În timp ce „redeschiderea completă” a strâmtorii Hormuz ar trebui, teoretic, să atenueze presiunea ascendentă asupra inflației, o perioadă de prețuri persistente ridicate la energie pare probabilă, având în vedere că strâmtoarea rămâne efectiv impracticabilă și că o reluare totală a traficului nu va avea loc peste noapte. Inflația de bază rămâne limitată deocamdată și va trece ceva timp până vom vedea vreun impact al războiului asupra efectelor de ordinul doi.
Ne așteptăm ca Powell să atingă un ton moderat mai șoimic în timpul conferinței sale de presă, având în vedere riscurile ascendente pentru inflație prezentate de război. Așa cum a făcut în martie, probabil că va încadra șocul energetic ca un factor complicator, mai degrabă decât neapărat un declanșator al acțiunii și ne așteptăm să se aplece puternic în unghiul „incertitudinii”, spre deosebire de încercarea directă de a cuantifica amploarea creșterii inflației. Credem că acest lucru îl va ajuta pe Powell să transmită piețelor o pregătire de a acționa în cazul în care inflația persistă, în timp ce în tandem sugerează o linie de bază pentru o menținere prelungită, pe măsură ce Fed evaluează impactul războiului asupra economiei.
Obțineți informații complete despre perspectivele noastre FOMC din aprilie până citirea analizei.
