Titlurile de capital și creditarea au avut evoluții pozitive săptămâna trecută, investitorii continuând să parieze că ce a fost mai rău a trecut în ceea ce privește tarifele impuse de Președintele Trump.
Dolarul s-a menținut în intervale tranzacționare înguste raportat la celelalte monede ale statelor membre G10, monedele cu statut de refugiu precum yenul japonez și francul elvețian au avut de suferit, iar investitorii au continuat să caute randamente în monede locale mai exotice. Monedele din America Latină și din regiunea Pacificului au fost principalii beneficiari, cu realul brazilian și wonul coreean în avangardă, susținute de evoluțiile interne pozitive. În cele din urmă, evenimentele săptămânii (ședința BCE din luna iunie și rapoartele privind salariile din SUA) nu au fost suficiente pentru a înclina prea mult balanța sau pentru a modifica narațiunea de bază: BCE nu va reduce ratele cu mult sub 2%, iar economia SUA s-a dovedit rezilientă la haosul tarifar.
Acum că cele mai mari temeri legate de impactul tarifelor vamale impuse de Președintele Trump asupra creșterii economice și ocupării forței de muncă din SUA par să se fi estompat într-o oarecare măsură, ne îndreptăm atenția către aspectele inflaționiste. Raportul privind inflația din SUA pentru luna mai, care va fi publicat miercuri, este de o importanță critică. Economiștii anticipează o revenire modestă a sub-indicelui de bază, pe fondul creșterilor prețurilor la import, însă incertitudinea rămâne la cote ridicate dată fiind lipsa precedentelor istorice. În afara SUA, săptămână este aglomerată în Regatul Unit, cu date despre piața muncii așteptate la publicare marți și miercuri, flancate de situația PIB-ului lunar din aprilie, publicată joi. O serie de discursuri ale oficialilor BCE ar trebui să clarifice aparenta poziție agresivă adoptată de instituție în ședința sa din luna iunie.
