Destrămarea armistițiului dintre Iran și SUA și escaladarea conflictului militar din Orientul Mijlociu nu au reușit până prezent să scoată piețele din toropeala estivală, iar monedele nu fac excepție.
Ratele dobânzilor sunt stabile, piețele bursiere continuă să tranzacționeze în apropierea maximelor istorice, iar majoritatea monedelor rămân blocate în intervale valorice înguste. Monedele corelate cu piața mărfurilor au înregistrat performanțe superioare săptămâna trecută, pe fondul unei noi creșteri bruște a prețurilor petrolului, în timp ce yenul japonez a scăzut la noi minime ale ultimelor decenii; totuși, volatilitatea nu a fost deosebit de pronunțată. Chiar și dolarul american a fost în general mai slab în urma unei serii slabe de indicatori ai inflației. Situația scoate în evidență o dilemă a bancherilor centrali: în ciuda scumpirii energiei, semnele unor efecte inflaționiste secundare sunt destul de timide deocamdată.
Cele mai recente date privind inflația au fost în mare parte pozitive, ceea ce creează un context interesant pentru ședința BCE din luna iulie, care va avea loc joi, care este principalul punct de interes pentru operatorii de tranzacționare în această săptămână. Piețele vor aștepta să li se confirme așteptările privind o decizie aproape bătută în cuie de majorare la următoarea ședință a instituției din luna septembrie. Publicarea vineri a indicilor PMI (Purchasing Managers' Index, adică indicele directorilor de achiziții din sectoarele servicii și manufacturier) ai activității economice la nivel mondial va încheia săptămâna. Datele privind forța de muncă (marți), Indicele Prețurilor de Consum (miercuri) și indicele PMI de vineri, toate din Regatul Unit, vor fi esențiale pentru lira sterlină.
USD
Datele privind inflația IPC din luna iunie din SUA au fost mult sub așteptări, atât în cazul indicelui global, cât și în cel al indicelui de bază, în timp ce inflația prețurilor de producție a surprins, de asemenea, în sens negativ. Cu toate acestea, oficialii Rezervei Federale continuă să sublinieze faptul că inflația rămâne principalul obiectiv al decidenților politici și că instituția nu va reacționa exagerat la publicarea unui singur raport, ceea ce înseamnă că piețele deocamdată amână, însă nu își elimină complet așteptările privind majorări ale ratelor dobânzii.
Combinația dintre dezinflație și redresarea pieței muncii impulsionează atât titlurile de capital, cât și obligațiunile, atenuând temerile legate de un nou război în Orientul Mijlociu. Impactul asupra dolarului este, însă, mai puțin evident. Fiind un activ cu statut de refugiu, dolarul american ar trebui să se tranzacționeze în creștere pe fondul incertitudinilor reapărute legate de război, însă așteptările privind o reducere a diferențialelor de curs valutar au efectul opus. Cu toate acestea, dolarul american își menține poziția solidă în raport cu majoritatea monedelor din G10.
EUR
Este aproape o certitudine că BCE nu se va atinge de dobânzi în ședința sa din luna iulie, care va avea loc joi, și va continua să rămână în expectativă, în condițiile în care oficialii își „permit” un moment de respiro până când vor avea mai multă claritate asupra progresului negocierilor de pace cu Iranul. Totuși, investitorii mizează în consens pe o majorare a dobânzii în ședința din luna septembrie, miza principală a ședinței de săptămâna aceasta fiind măsura în care comunicările băncii centrale vor valida acest nivel de certitudine.
Prețurile gazelor naturale din Europa cresc mai rapid decât cele ale petrolului din cauza reaprinderii ostilităților dintre SUA și Iran, destrămarea acordului de încetare a focului fiind un impediment suplimentar pentru moneda comună. Cu toate acestea, diferențialele de rată sunt din nou principalul factor determinant al cursului de schimb EUR/USD și au fluctuat foarte puțin, ceea ce explică reziliența relativă a monedei euro.
GBP
Piețele au răsuflat ușurate la aflarea veștii că Shabana Mahmood urmează să fie opțiunea lui Andy Burnham, care va prelua astăzi reședința de pe Downing Street pentru prima sa zi de mandat, pentru funcția de nou ministru de finanțe. Doamna Mahmood este percepută atât ca o adeptă unei abordări de centru, cât și ca un politician pragmatic și este considerată de investitorii mai responsabil din punct de vedere fiscal și mai prietenoasă cu mediul de afaceri decât alternativa mai radicală, Ed Miliband.
Lira sterlină continuă să depășească în performanță ale monede europene, iar înrăutățirea recentă a situației din Strâmtoarea Ormuz dă un impuls suplimentar lirei sterline. Cu toate acestea, de vreme ce noul premier nu a dat detalii despre direcția de politică pe care o va urma, climatul rămâne incert pentru activele britanice, astăzi, când Andy Burnham își începe oficial mandatul de premier. Continuăm să considerăm că aprecierea lirei sterline a mers prea departe pe termen scurt.
De asemenea, nu trebuie ratat:
