Discursul moderat al președintelui Rezervei Federale, Gerome Powell, la reuniunea șefilor băncilor centrale de la Jackson Hole a dat un impuls titlurilor de capital și obligațiunilor din întreaga lume, în detrimentul dolarului.
Pe durata sfârșitului de săptămâna însă, investitorii par să se fi răzgândit cu privire la moneda americană, care a recuperat cea mai mare parte a deprecierii înregistrate vineri, în contextul unui nivel scăzut de tranzacționare în lunea nebancară din Regatul Unit. Titlurile de capital au avut o evoluție mai solidă și și-au menținut câștigurile, în timp ce obligațiunile pe termen lung depind acum pe datele privind inflația din SUA care vor fi publicate în această săptămână. Într-un context mai general, îngrijorările legate de atacurile la adresa independenței Rezervei Federale și de degradarea instituțională generalizată sunt contrabalanste de perspectivele unui stimulent monetar mai generos și mai aproape la orizont decât cel reflectat în prețuri în urmă cu doar o săptămână. Datele la nivel global transmit de ceva vreme vibrații din ce în ce mai stagflaționiste.
Încetinirea procesului de creare de locuri de muncă, creșterea economică mai timidă și persistența unui nivel ridicat al inflației dau bătăi de cap Rezervei Federale. În paralel, presiunea politică exercitată de administrația Trump asupra acestei instituții este din ce în ce mai puternică. Săptămâna trecută, președintele american a luat la țintă un alt guvernator al băncii, Lisa Cook, acuzând-o de fraudă ipotecară și amenințând-o cu concedierea dacă nu demisionează. Evoluțiile pe acest front s-ar putea dovedi la fel de importante ca principalele puncte de date așteptate spre publicare în Statele Unite în această săptămână. Ne referim aici la revizuirile datelor privind PIB-ul din trimestrul al doilea (joi) și inflația Cheltuielilor Personale de Consum (CPC) pentru luna iulie (vineri).
